港式休闲餐饮 · 上市 2019-06-13 · 香港自营休闲餐饮第一，九品牌191店
| 上市日期 | 2019-06-13 |
|---|---|
| 股票代码 | 06811 |
| 发行价 | 每股2.80–3.80港元（指示性范围，中位数3.30港元） |
| 募资规模 | 所得款项净额约7.671亿港元（按每股3.30港元计，超额配股权未行使） |
| 保荐人 | 交银国际（亚洲）有限公司（独家保荐人） |
| 指标 | 最新财年值 |
|---|---|
| 营业收入 亿元 | 32.55 亿元（上年 30.29） 全年收益（收入），其中香港及澳门32.76亿港元、中国内地2.62亿港元；同比+7.5%；原币种35.38亿港元，按1港元≈0.92元人民币折算 |
| 收入增速 % | 7.46 % 由年报营业收入同比计算 |
| 净利润 亿元 | 0.99 亿元（上年 0.58） 本公司股东（拥有人）应占溢利，非控股权益为零；年内溢利同为108,101千港元；同比+72.3%；原币种1.08亿港元，按1港元≈0.92元人民币折算 |
| 毛利率 % | 73.5 %（上年 73.9） 整体毛利率＝毛利/收益，毛利约26.03亿港元（2024年：24.34亿港元），下降0.4个百分点 |
| 净利率 % | 3.04 %（上年 1.91） 由年报净利润÷营业收入计算 |
| 门店总数 家 | 224 家（上年 211） 年末餐厅总数（全部自营：224家自营、0家特许经营）；香港197家、澳门1家、中国内地26家 |
| 门店净增 家 | 13 家 本年末门店数−上年末门店数 |
| 加盟店占比 % | 0 %（上年 0.47） 加盟（特许经营）餐厅占门店总数比例；2025年末自营224家、加盟0家（2024年末：自营210家、加盟1家/211家） |
| 海外门店 家 | 1 家（上年 1） 境外/海外门店仅澳门1家（台湾无门店）；中国内地26家单列为内地市场，不计入境外 |
| 单店年均收入 万元 | 1453.1 万元（上年 1435.5） 营业收入÷年末门店数（人民币） |
| 外卖收入占比 % | 19 %（上年 19） 外賣收益佔餐廳營運收益比重（堂食/外賣口徑，外賣含外送平台及外賣自取）。財務摘要柱形圖各年柱（百萬港元/外賣%）：2025年3,468/19%、2024年3,224/19%、2023年3,148/21%、2022年2,599/32%、2021年3,106/24%；即2025年外賣收益約6.59億港元、堂食81%。圖表數字，無文字敘述。 |
| 注册会员数 万 | 33 万 「太兴集团App」注册会员总数逾33万，为报告日（2026年3月）口径、非年末数，年报未披露上年可比数 |
| 员工成本占比 % | 35.7 %（上年 36.1） 员工成本占收益比例（员工成本12.63亿港元，2024年：11.888亿港元），下降0.4个百分点 |
| 租金占比 % | 14.8 %（上年 15.3） 使用权资产摊销、租赁及相关开支净额占收益比例（5.254亿港元，2024年：5.042亿港元） |
| 经营现金流 亿元 | 6.77 亿元（上年 6.29） 经营活动所得现金流量净额736,048千港元（2024年：683,678千港元）；原币种7.36亿港元，按1港元≈0.92元人民币折算 |
| 财年 | 收入 | 净利 | 门店 |
|---|---|---|---|
| FY2019 | 3,252,250千港元（約32.52億港元），同比+4.0%（2018財年：3,126,053千港元） | 本公司股東應佔溢利76,864千港元（約0.77億港元），同比-74.8%；年內溢利77,167千港元；經調整溢利（撇除上市開支、出售資產收益及HKFRS 16影響）135.0百萬港元 | 205間餐廳（2018年末185間，淨增20間）；香港139、中國內地63、澳門1、台灣2 |
| 6月13日於港交所主板上市，年內淨開20店並首度進入台灣；敏華冰廳收益大增148.6%至299.5百萬港元、同店增長3.2%，成擴張主力；溢利大降主因2018財年出售持作出售資產錄162.6百萬港元一次性收益的高基數，全年派息5.04港仙。 | |||
| FY2020 | 2,797,923千港元（約27.98億港元），同比-14.0% | 本公司股東應佔溢利118,959千港元（約1.19億港元），同比+54.8%；年內溢利117,762千港元（含香港「保就業」補貼158.1百萬港元） | 213間（2019年末205間，淨增8間）；香港148、中國內地62、澳門1、台灣2 |
| 疫情下堂食受限、收入跌14.0%，集團轉攻外賣外送並與業主減租，加上保就業計劃補貼158.1百萬港元，股東應佔溢利反升54.8%；仍派末期息6.42港仙、全年7.72港仙，派息率65%。 | |||
| FY2021 | 3,173,027千港元（約31.73億港元），同比+13.4% | 本公司股東應佔溢利99,716千港元（約1.00億港元），同比-16.2%（2020年含保就業補貼高基數） | 217間自營餐廳（另有特許經營2間，合計219間；按2022年報可比列）；自營香港154、中國內地61、澳門1、台灣1 |
| 收入隨疫苗氣泡、消費券及內地復甦反彈13.4%至31.73億港元，年內銀行貸款全數還清、現金452.6百萬港元；數碼化落地（餐廳二維碼自助點餐），全年派息7.45港仙、派息率75%。 | |||
| FY2022 | 2,675,166千港元（約26.75億港元），同比-15.7% | 本公司股東應佔虧損43,153千港元（約-0.43億港元），為上市後首次年度虧損；年內虧損43,074千港元，內含物業廠房設備及使用權資產減值40.2百萬港元 | 209間（自營207間＋特許經營2間）；香港158、中國內地50（-11）、澳門1；台灣門店年內結業 |
| 香港第五波疫情令防疫措施再度收緊、堂食客流銳減，收入跌15.7%並錄上市首虧，主因物業廠房設備及使用權資產減值40.2百萬港元；年內關閉內地11店並退出台灣，整合網絡控制成本，毛利率仍升至72.6%，維持派息每股5.00港仙。 | |||
| FY2023 | 3,211,993千港元（約32.12億港元），同比+20.1% | 本公司股東應佔溢利93,836千港元（約0.94億港元），扭虧為盈（2022年：虧損43,153千港元）；年內溢利93,850千港元 | 211間（自營210間＋特許經營1間）；香港165（+7）、中國內地45（-5）、澳門1 |
| 通關及「香港夜繽紛」帶動復常，收入貼近2019年水平並扭虧為盈，毛利率升至73.8%；推出首個綜合App「太興小火伴」，翻新太興及茶木門店，派末期息3.50港仙加特別息3.50港仙、全年10.40港仙。 | |||
| FY2024 | 3,291,954千港元（約32.92億港元），同比+2.5% | 本公司股東應佔溢利62,749千港元（約0.63億港元），同比-33.1%；若撇除出售物業廠房設備虧損及減值虧損則為114.8百萬港元 | 211間（自營210間＋特許經營1間）；香港179（+14）、中國內地31（-14）、澳門1 |
| 消費疲弱下靠核心品牌僅增2.5%，內地淨關14店、香港淨開14店，下半年溢利52.0百萬港元明顯反彈；推高性價比新品牌「安金稻」「一橋拉麵」，App會員逾24萬，派末期息2.50加特別息7.50港仙（全年12.50港仙）並回購約30百萬港元股份。 | |||
| FY2025 | 3,538,495千港元（約35.38億港元），同比+7.5% | 本公司股東應佔溢利108,101千港元（約1.08億港元），同比+72.3%；年內溢利108,101千港元，每股基本盈利11.12港仙 | 224間，全部自營（特許經營0間）；香港197（+18）、中國內地26（-5）、澳門1 |
| 消費疲弱與價格戰下仍靠香港新店及多品牌錄收入新高35.38億港元，內地續縮至26店；「安金稻」7店、「一橋拉麵」10店，第四季推「興哥清湯腩」，App會員突破33萬，派息增至每股8.50港仙。 | |||
一致：2019年報所載2018財年收益為3,126,053千港元（報告內表述為3,126.1百萬港元，即31.261億港元），與招股書31.261億港元完全相同，2018年本公司股東應佔溢利304,934千港元亦與招股書3.049億港元一致，同為港元審計口徑，無差異。